可转换债券的投资价值及其风险评估开题报告

1. 研究目的与意义

在我国市场，虽然很多企业都选择高负债经营，但大多是以普通债券的形式发行，而普通债券收益率通常比较低，相比起来投资者更喜欢投资股票这样高收益的产品，债券更多的被用在资产配置中。由于可转债同时具有债券、期权、股权三重特征，是一个非常灵活的投资产品，但我国可转债市场还不够完善，普通投资者也不太了解这个投资产品，以至于可转债的发行规模不大。本文分别从投资者（短期投资者和长期投资者）、发行人、监管者的角度论述可转债的投资风险，并主要从投资者的角度出发，用可转债市场价格与均衡价格的偏离程度来度量投资风险，通过比较《可转换公司债券管理办法》发行前后可转债市场价格偏离均衡价格程度的大小，说明该办法对投资风险的影响，同时还试图找出可转债市场价格偏离均衡价格的合理范围，即在合理的偏离范围内投资可转债是有盈利的，为投资者投资可转债提供一些建议。

2. 研究内容和预期目标

第一章 绪论

1.研究的目的及意义

2.文献综述

3. 国内外研究现状

1.国外研究现状

jensen 和 meckling（1976）首次对可转债投资风险进行研究，他们认为相比较普通的公司债券而言，可转换公司债券能够减少代理人问题，如股东风险专业问题，从而使公司的市场价值得到提高。

brennan 和 schwartz（1982）认为可转换公司债券的较低利息率是以转换标的股票为条件，这意味着债券发行人将公司经营带来的利润预先转让给可转债的投资者，市场表现为随着股价的上升可转换公司债的转换价值也随之上升；与此同时也将公司经营失败带来损失的风险进行转移，即当股价下跌时转债的 转换价值也会随之降低。而从转债投资者的角度考虑，利息收入上的损失可以通过内嵌期权价值进行弥补。

4. 计划与进度安排

2022年11月 与指导老师商讨并确定选题、开动员大会

2022年12月 收集、整理、分析研究资料

2022年1月 开题报告的撰写

5. 参考文献

[1]张江红,唐泉.股票投资的风险价值var分析[j].山西师范大学学报：自然科学版,2011,25(4):25-27. doi:10.3969/j.issn.1009-4490.2011.04.006.

[2]胥爱欢,林孝贵.对我国可转换债券利率风险识别的研究——以桂冠转债为例[j].北方经贸,2008,(3):83-84. doi:10.3969/j.issn.1005-913x.2008.03.037.

[3]郑振龙,康朝锋.中国可转债市场效率的随机占优检验[j].当代财经,2004,(3):44-46. doi:10.3969/j.issn.1005-0892.2004.03.011.