货币政策对企业投资行为的影响——以房地产企业为例开题报告

1. 研究目的与意义

上世纪90年代初，我国市场经济体制初步确立，逐渐形成以货币供应量为中间目标、稳定货币为最终目标的货币政策体系。货币政策是各国进行宏观调控的政策性工具，当货币政策发生变化时，企业所处的宏观环境也发生变化。一般情况下，货币政策的传导机制可以归纳为货币渠道（利率途径、汇率途径和资产价格途径）以及信贷渠道，不管是货币渠道，还是信贷渠道，货币政策对企业经济活动都会在一定程度上影响和改变企业的融资成本和融资环境，从而影响企业的投资行为。因此，研究我国资本市场中的货币政策具有十分重要的意义。

随着经济全球化的发展，各国的货币政策与整个国际经济形势之间的联系越来越紧密。为了应对不断发展和变化的国家经济形式和世界经济形势，国家需要不断调整货币政策，从而实现稳定增长、推动经济结构调整等一系列的目标。在此背景下，研究货币政策对公司投资的影响，对我国货币政策制定和实施具有非常重要的现实意义。

2. 研究内容和预期目标

本文将以房地产行业为例，分析我国房地产行业在现今货币政策条件下的现状以及存在的普遍问题，再通过对货币政策的分析发现房地产企业投资过程中所存在的问题。

1.货币政策的含义及分类

2.以房地产为例，探讨货币政策对企业投资的影响

3. 国内外研究现状

货币政策能否有效发挥作用，其关键在于其传导机制是否合理，其传导渠道是否通畅。 Christina D.Roner和David H. Romer(1993) 研究认为货币政策会通过货币渠道和信贷渠道对实体经济产生影响，信贷渠道的传导速度更快.中国仍然是一个以间接融资为主的国家，虽然货币渠道也发挥作用，但信用渠道是目前中国货币政策传导的最重要渠道。货币政策传导的信用渠道可概述为: 货币政策-信贷可获得性-信贷-真实经济。货币政策对企业投资的影响得到了许多文献的验证。Kashyap 等 ( 1994) 指出，紧缩的货币政策会减少贷款供给，进而影响企业投资。Gaiotti 和 Generale(2002)以及 Mojon等 ( 2002) 发现货币政策主要通过影响企业资本成本影响企业的投资。

我国学者也研究了货币政策的微观经济后果。彭方平和王少平 ( 2007) 发现货币政策通过改变政策利率和影响国债到期收益率影响资本成本，进而影响公司投资行为。张军和方红生 ( 2007) 认为，只有控制住 M1增长才能控制住实际投资增长。王国刚( 2006) 认为提高法定存款准备金率#8220;势大于实#8221;。吴丽华、孟照建 ( 2008) 指出货币紧缩政策对当前房地产过热、房价过高起到抑制作用，但整体效果不显著。

4. 计划与进度安排

1.2012年11月-12月：搜集并阅读资料确定或调整选题；

2.2013年1月：在前期搜集并阅读资料的基础上写出开题报告；

3.2013年2-3月：广泛搜集与选题有关的著作、论文等文献资料，仔细的阅读资料，翻译外文文献，了解国内外与选题相关研究状况、成果、观点，并进行文献综述，为撰写论文找准切入点并写出论文提纲；

5. 参考文献

【1】彭少平，王少平：我国货币政策的微观效应-基于非线性光滑转换面板模型的实证研究[j].金融研究，2007，（9）：31-42

【2】张军，方红生：投资与通货膨胀-紧缩的联系：来自中国的经验证据[j].经济学家，2007，（1）：82-88

【3】张西征、刘志远、王静：《货币政策影响公司投资的双重效应研究》[j]《管理科学》2012 年第 5 期。